沪综指减量小阳仍须谨慎

发布日期:2019-09-19

和信投顾金融证券分析师    肖玉航

资质编号:A0470511110002

周四深沪A股总体呈现了震荡反弹走势,而从基本面来看,今天凌晨,备受关注的美联储9月利率决议出炉,宣布下调联邦基金利率25个基点,至1.75%—2.00%目标区间,成为今年以来的第二次降息,市场预期保持一致。从香港市场来看跟随降息却出现了跳水走势。反映到A股市场上,总体呈现了震荡上涨收阳之势,对比而言,沪综指出现减量特征,而深圳成指、创业板指数体现平量或略增。

三大指数方面,创业板相对较强,收盘上涨1.57;深圳成指上涨1.01%; 上海综指则为0.46%,板块表现方面,半导体、OLED等科技股相对走强,科创板全线翻红,旅游板块异军突起,雄安新区概念临近午盘异动拉升等。

从轨迹形态来看,三大股指的轨迹各异,上海综指5日线死叉10日线,反弹较弱,量能减弱;而深圳创业板指数则站上5日线,显示市场当日创业板市场表现相对为强,这或与创业板指数基金护盘相关,但这种护盘也显得较为艰难。观察发现,近期回落过程中,深圳成指、创业板指数均已将9月5日跳空缺口回补后反弹,而上海综指2957附近缺口未被回补。

图1: 今日深沪两市股票涨跌及幅度分布情况

从当日市场涨跌比家数来看,上海为1138:321;深圳市场为1650:456;创业板为620:131;此显示当日上涨个股高于下跌家数,显示市场分化反弹明显。

从市场资金净流入情况来看,东方财富CHOICE数据显示:当日两市主力资金净流出为-50.77亿元,继续呈现负值增大信号,只是净值有所减量。观察来看,沪市、深市及创业板主力资金净流出均为负值,创业板最少,显示尽管指数收阳,实际上市场分歧依然较大。总体研究来看,9月以来,主力资金净流出天数依然明显大于净流入轨迹明显 ,显示市场阶段内机构逢指数及题材股表现背景下,减持行为明显且数量增加。由于本轮上涨中,深指、沪综指、创业板均在下方出现多个缺口,因此缺口回拉的影响也具有一定的调整影响。

市场背景方面,今年以来,全球已有30个主要国家宣布降息。今年1月份,加纳率先降息100个基点,印度则先后降息4次,欧洲央行降息推QE,美国先后降息两次等较为明显,观察中国情况而言,也出现了降准等政策,但降存款利息却比较矛盾,其主要原因是目前CPI2.8%,而一年存款利息仅为1.5%,因此这工是中国市场与其它市场最大的不同,也显示经济与金融层面的一个矛盾点.

总体来看,今日市场震荡反弹,三大指数强弱不一,而如果对应来看,目前市场总体量能阶段而言有减弱趋势,因此今日的反弹或与护盘资金密切相关。考虑到周线技术指标过高等多因素影响,目前市场仍须谨慎为宜。从市场的后市强弱来看,我们认为与量能密切相关,如果量能配合,则市场可维持震荡或相对强势;反之,如果量能减弱,市场可能进入调整回落的概率加大,个股风险将增加。从投资策略来看,对于稳健投资者而言,暂采取密切观察市场OBV指标的变化情况,同哩关注政策因素是否再次出现;短线投资者关注品种量能配合情况,逢低关注主力资金净流入持续明显的品种及三季度业绩持续增长的品种;保持灵活运用市场节奏较为关键。

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